Khi chuẩn Dubai lung lay: Hệ thống định giá dầu châu Á đứng trước bước ngoặt

(Ảnh minh họa)

Chuẩn dầu Dubai - một thước đo quan trọng đối với dòng dầu Trung Đông chảy sang châu Á - trước đây được dùng để định giá khoảng 18 triệu thùng/ngày, chủ yếu dựa trên các loại dầu thô từ Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (cụ thể là Upper Zakum và Murban), Oman và Qatar.

Theo Reuters, ba trong số năm loại dầu thô vốn làm nền tảng cho chỉ số này hiện gần như bị loại khỏi thị trường vì phụ thuộc vào tuyến vận chuyển qua eo biển Hormuz. Điều này làm giảm khoảng 40% nguồn dầu có thể giao dịch, khiến chỉ số trở nên dễ biến động mạnh hơn.

Chuẩn Dubai, cùng với Brent và West Texas Intermediate (WTI), là một trong ba chỉ số giá dầu thô quan trọng nhất toàn cầu. Nó đóng vai trò là chuẩn giá cho dầu Trung Đông xuất sang châu Á, đồng thời là thước đo quan trọng cho giá trị tương đối của dầu chua.

Việc eo biển Hormuz bị đóng cửa đã kích hoạt một đợt tăng giá mạnh của dầu Trung Đông lên gần 170 USD/thùng, vượt qua mức đỉnh lịch sử 147 USD của Brent năm 2008. Điều này làm chi phí nhập khẩu của các khách hàng châu Á sử dụng chuẩn Dubai tăng vọt.

Giá dầu Dubai có lúc tăng vọt gần 170 USD/thùng trước khi giảm về khoảng 130 USD, và những biến động mạnh này đã làm suy giảm niềm tin vào chỉ số.

"Thanh khoản của chuẩn Dubai đang bị đe dọa và các bên tham gia thị trường chắc chắn sẽ tìm kiếm việc điều chỉnh lại phương pháp tính toán", nhà phân tích June Goh của Sparta Commodities nhận định.

Sự dịch chuyển đã bắt đầu diễn ra. Các nhà máy lọc dầu châu Á đang dần chuyển sang định giá dầu Mỹ theo chuẩn Brent của ICE thay vì Dubai, sau nhiều tuần biến động mạnh và nguồn cung từ vùng Vịnh bị gián đoạn.

Các khách hàng Nhật Bản đã bắt đầu mua các lô dầu Mỹ được định giá theo Brent, dù phải trả mức chênh lệch cao, đánh dấu sự thay đổi rõ rệt khỏi hệ thống định giá truyền thống dựa trên Dubai.

Kết quả là thị trường đang phải trả giá cao hơn cho các nguồn thay thế, cắt giảm công suất lọc dầu khi thiếu nguồn cung, và dần rời bỏ một cơ chế định giá không còn phản ánh nguồn cung vật chất ổn định.

Bình An