Dầu rớt mạnh, kỳ vọng hạ nhiệt xung đột kéo giá rời đỉnh

Nguyên nhân trực tiếp khiến giá dầu quay đầu giảm mạnh đến từ sự hạ nhiệt tương đối của rủi ro địa chính trị - yếu tố từng là động lực chính đẩy giá vượt 110-120 USD/thùng. Những tín hiệu từ phía Mỹ về khả năng kết thúc xung đột với Iran trong vài tuần tới, cùng các nỗ lực trung gian ngoại giao từ nhiều quốc gia, đã làm suy yếu kịch bản gián đoạn nguồn cung kéo dài. Khi thị trường nhận thấy khả năng eo biển Hormuz có thể được mở lại hoặc ít nhất không bị phong tỏa hoàn toàn, phần "phí rủi ro chiến tranh" vốn được cộng vào giá dầu trước đó nhanh chóng bị loại bỏ.

Cùng lúc, các dấu hiệu thực tế trên thị trường vận tải dầu cũng góp phần củng cố xu hướng giảm. Việc một số tàu bắt đầu được phép đi qua Hormuz, dù còn hạn chế, cho thấy dòng chảy năng lượng chưa bị "đóng băng" hoàn toàn như lo ngại trước đó. Điều này làm suy yếu tâm lý tích trữ và đầu cơ, vốn đã đẩy giá lên cao trong tháng trước.

Yếu tố tài chính đóng vai trò khuếch đại đà giảm. Sau chuỗi tăng mạnh, nhiều quỹ đầu cơ đã nắm giữ vị thế mua lớn và bắt đầu chốt lời khi xuất hiện tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng. Làn sóng bán tháo kỹ thuật được kích hoạt khi giá xuyên thủng các ngưỡng hỗ trợ quan trọng, kéo theo hiệu ứng "bán theo đà" trên thị trường phái sinh. Chính sự kết hợp giữa yếu tố tâm lý và kỹ thuật đã khiến giá giảm nhanh hơn so với sự thay đổi của cung - cầu thực tế.

Ngoài ra, những lo ngại về nhu cầu cũng quay trở lại. Giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian qua đã làm dấy lên rủi ro suy giảm tiêu thụ, đặc biệt tại các nền kinh tế lớn. Khi kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu chưa thực sự vững chắc, thị trường bắt đầu định giá lại khả năng cầu không theo kịp mức giá cao, qua đó tạo thêm áp lực giảm.

Xét về triển vọng, cú điều chỉnh này chưa đủ để khẳng định xu hướng giảm dài hạn, mà nhiều khả năng là sự "xả bớt" phần tăng nóng trước đó. Trong ngắn hạn, giá dầu có thể tiếp tục biến động mạnh và nhạy cảm với tin tức địa chính trị, đặc biệt là diễn biến tại eo biển Hormuz. Nếu các tín hiệu hạ nhiệt được củng cố, giá có thể ổn định dưới mốc 100 USD/thùng hoặc dao động quanh vùng này.

Trong trung hạn, xu hướng sẽ phụ thuộc vào việc nguồn cung có thực sự được khôi phục hoàn toàn hay không. Nếu dòng chảy dầu từ Trung Đông và Nga trở lại bình thường, giá có thể điều chỉnh về vùng thấp hơn. Ngược lại, bất kỳ sự tái leo thang nào cũng có thể nhanh chóng đẩy giá bật tăng trở lại.

Về dài hạn, thị trường dầu vẫn đối mặt với cấu trúc cung - cầu phức tạp, trong đó yếu tố địa chính trị, chính sách năng lượng và quá trình chuyển dịch sang năng lượng sạch sẽ cùng lúc định hình xu hướng. Điều này đồng nghĩa với việc giá dầu nhiều khả năng sẽ duy trì trạng thái biến động cao, thay vì một xu hướng tăng hoặc giảm bền vững.

Bình An